郭明錤:苹果将与现代、GM及PSA合作造车 最快2025发布

2021年02月02日 13:36 次阅读 稿源:搜狐科技 条评论

2月2日消息,天风国际分析师郭明錤发布最新报告,报告指出苹果将与现代、通用、雪铁龙合作造车,最快将在2025年发布Apple Car,定位在非常高端车型,售价与零组件成本将显著高于一般电动车。

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以下为报告的具体内容:

1.我们相信苹果将与现代深入合作Apple Car,细节包括:(1) Apple Car底盘将採用E-GMP平台且现代集团将提供技术支援、(2) 现代摩比斯提供部分零组件设计与生产、与 (3) 起亚将提供在美国的产线以生产Apple Car。

2.若与现代的合作模式进展顺利,我们预测后续Apple将与通用汽车 (GM) 与标致雪铁龙集团 (PSA) 合作,以开发其他Apple Car机种或进入其他市场。

3.目前鸿海集团并非Apple开发Apple Car的最佳合作伙伴,市场对鸿海、鸿准、广宇、乙盛、荣炭与正达等公司的Apple Car订单过于乐观。鸿海集团中目前Apple Car订单能见度较佳者仅为鸿腾精密。

Apple与拥有丰富开发、生产与验证经验的既有车厂 (Hyundai、GM与PSA) 深入合作,将显著缩短Apple Car开发时间并创造上市时间优势。我们相信,Apple将善用既有车厂资源,并专注在自动驾驶软硬件、半导体、电池相关技术、外观与内部空间设计、创新使用者体验与整合既有Apple的生态。

1. 我们预测Apple最快将在2025年发布Apple Car。根据过去经验,新款iPhone从最初规格定义到大量生产约需18–24个月。考量到汽车的开发时间更长、验证规格更高、供应链管理更複杂与截然不同的销售/售后服务体系,我们认为欠缺造车经验的Apple若欲在2025年发布Apple Car,时程上已相当紧迫。

2. 因Apple Car越晚推出,越不利建立竞争优势,故我们相信,Apple将善用既有车厂资源,并专注在自动驾驶软硬件、半导体、电池相关技术、外观与内部空间设计、创新使用者体验与整合既有Apple的生态。

3. 善用既有车厂资源意味著将大量採用合作车商已验证过的零组件。每台电动车的零组件数量约是每台智慧型手机的40–50倍,若Apple欲自行建立完整的汽车供应链,Apple Car发布时间肯定将显著晚于2025年并将伤害竞争优势。

4. 我们预测Apple Car将定位在非常高端车型,售价与零组件成本将显著高于一般电动车,有利合作车厂获利。车厂透过与Apple合作也可扩大规模经济并降低成本。

我们重申现在买入Apple Car股票风险过高的看法 (“别在这时候买进 Apple Car 概念股” [2020年12月17日]),但建议投资人可关注Apple Car长期两大投资机会,分别是与Apple合作车商之既有供应链与目前Apple目前的光学与半导体供应链。

1. 目前距离Apple Car发布时间还很久,因不确定性高故投资风险高。我们认为Apple Car供应链最快在2H21能见度才会开始显著改善。

2. 我们预期Apple为能尽快推出Apple Car,将大量採用合作车商之既有供应商的零组件以简化供应链管理与节省验证时间。故我们建议投资人可关注Hyundai、PSA与GM的既有零组件供应商取得Apple Car订单的可能性。

3. 我们相信Apple将会专注在自动驾驶软硬件、半导体、电池相关技术、外观与内部空间设计、创新使用者体验与整合既有Apple的生态。目前Apple既有供应商中,取得Apple Car订单能见度最佳者为半导体与光学零组件供应商。若故Apple既有的半导体与光学零部件供应商未来能取得Apple Car订单则有利于估值。

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