登顶“全球股王” 微软凭什么?

2021年10月30日 19:45 次阅读 稿源:华尔街见闻 条评论

在最新财报季后,微软超越苹果,时隔一年多再次登顶世界最高市值公司的宝座。截至当地时间周五美股收盘,微软股价上涨2.24%,市值达到2.49万亿美元。与此同时,苹果股价下跌1.82%,市值降至2.48万亿美元。

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凭借Windows操作系统和Office办公套件,微软曾在上个世纪90年代末长期霸占世界最高市值公司的宝座。在互联网泡沫时期,微软市值曾达到6147亿美元的峰值,市值是苹果公司的40倍。

但在iPhone系列硬件推出后,苹果于2010年市值超越微软。后者则由于美国政府反垄断打击行动的持续影响,以及错过智能手机革命等战略失误,股价陷入近10年的低迷期。

微软上一次市值超苹果还是在去年5月,当时受强劲的货币、财政刺激,大批投资者涌向科技成长股。但受疫情期间硬件红利影响,苹果股价随后迅速攀升,公司市值在3个月后首次达到了2万亿美元,再次夺回了这桂冠。

与AWS差距大幅缩小

市场分析认为,微软云业务爆发、苹果供应链限制是此次微软市值再次反超的关键因素。

在财务数据方面,微软周二公布的2022财年第一季度财报十分强劲:公司营收达到453亿美元,同比增长22%,远超市场预期,收入连续第11个季度超过华尔街的平均预期。公司经营利润则达到202亿,远超市场预期186亿。


在细分业务方面,微软所有业务业绩都好于预期。云业务已成公司营收最大的推力,包括Azure公共云、企业服务、GitHub等在内的智能云业务实现营收169.8亿美元,超预期165.8 美元,同比增长31%,Azure云业务本季度增速则达到惊人的50%。

在云业务竞争对手方面,微软与行业老大亚马逊的差距已大幅缩小。

以过去12个月的收入计算,微软Azure云计算服务目前的规模已达到AWS业务的61%,而仅仅5年前这一比例为30%;过去八个季度,微软云业务的同比增长率平均为34%,而亚马逊AWS平均为32%。

苹果“缺芯”

在苹果方面,由于供应链限制,苹果季度营收自2017年5月以来首次低于市场预期。

财报显示,苹果在2021财年的收官季度录得营收833.6亿美元,同比增29%,至9月季度的公司史上最高,但逊于分析师预期的846.9亿美元,环比增2.4%。


对于财报弱于预期,苹果CEO库克将原因归结于iPhone、iPad和Mac的供应限制超出预期。在电话会议上,库克表示,公司因供应链问题造成的损失达到60亿美元。

库克表示,芯片短缺是造成供应链短缺的主因,芯片供应问题出现在“遗留节点”或较老的芯片上。同时东南亚国家疫情则产生大面积停工的影响。

更糟糕的是,苹果预计供应链受限问题将年底关键的假期购物季造成更大的影响,按照以往经验,年底的购物需求往往会推高公司业绩。

库克在电话会议上称,苹果预计到第一财季(年底购物季)结束时,供应受限产生的营收影响将超过第四财季的60亿美元。按照目前供应链受限趋势,苹果市值再超微软或许还要再等一阵子了。

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