美FTC提起诉讼 分析师称英伟达收购ARM基本无望

2021年12月03日 17:04 次阅读 稿源:新浪科技 条评论

英伟达(Nvidia)在去年9月宣布计划收购ARM时,这笔交易不仅仅是芯片市场有史以来规模最大的并购,该公司当时还表示,该交易还将为从汽车到智能手机的各种产品赋能。如今,一年多的时间过去了,英伟达这个大胆的计划似乎岌岌可危。

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当地时间周四,美国联邦贸易委员会(FTC)提起诉讼,称其对半导体市场创新构成威胁,试图阻止这笔400亿美元的收购交易。之前,ARM的客户已经“排队"反对这笔交易,投资者和分析师也对这笔交易失去了信心。

英伟达一直表示,相信这笔交易能够获得监管部门的批准,公司将为此而继续努力。但随着全球监管审查的升级,这一前景变得日益黯淡。

投行Wedbush Securities分析师马特·布赖森(Matt Bryson)称:“我们已经说过一段时间了,这笔交易不太可能获得批准。我们也相信,投资界在很大程度上也有同样的看法。”

Gartner半导体分析师艾伦·普利斯特利(Alan Priestley)也认为,这笔交易看起来越来越不可能成功。普利斯特利在接受媒体采访时称:“面对世界各地越来越多的监管调查,我认为这笔交易被否决的可能性极高。”

这笔交易原定于2022年3月完成,但英伟达CEO黄仁勋8月份曾承认,交易交完日期肯能会推迟。

ARM于1990年从一家名为“艾康电脑公司”(Acorn Computers)的早期计算公司中剥离出来,其节能的芯片设计用于全球95%的智能手机中。2016年,ARM被软银集团以约320亿美元的价格收购。如今,ARM将其芯片设计授权给500多家公司,这些公司使用其设计来制造自己的半导体。

对于这笔交易,批评人士担心,收购ARM后,英伟达可能停止向竞争对手提供IP授权服务,或提高授权价格、降低服务质量,削弱创新,降低用户选择空间。但英伟达则辩称,这笔交易将带来更多创新,而ARM也将受益于英伟达的投资。

引发全球监管机构担忧

虽然美国芯片巨头博通公司(Broadcom)已经站出来支持这笔交易,但其他许多公司都表示反对。

竞争对手高通曾表示,英伟达可能限制向竞争对手供应ARM的技术,或者提高价格。此外,谷歌和微软也向监管机构提出了同样的担忧。

上个月,英国数字大臣纳丁·多里斯(Nadine Dorries)致信英国反垄断机构“竞争和市场管理局”(CMA),指示CMA以竞争和国家安全为由,对英伟达收购ARM交易进行深入的第二阶段调查。

此次调查将持续6个月左右。调查结束后,CMA可能会阻止或批准这笔交易,也可能要求英伟达做出让步。但业界普遍认为,阻止这笔交易的可能性更大。

因为CMA经过第一阶段的调查发现,合并后英伟达将有能力和动机,损害其竞争对手的市场竞争力。例如,英伟达可能会限制ARM知识产权的使用,并损害相关产品之间的互操作性,从而使英伟达的下游业务受益,增加其利润。

在美国,FTC也对这笔交易感到担忧。之前就有报道称,FTC反垄断律师与该交易的反对方讨论了是否签署一项反对声明,以在法庭上阻止这笔交易。在第四季度财报电话会议上,英伟达曾表示,正与FTC讨论“解决这些担忧的补救措施”。但今日,FTC正式提起诉讼。

与此同时,欧盟委员会今年10月也对这笔交易展开了深入调查。

欧盟委员会执行副主席玛格丽特·维斯塔格(Margrethe Vestager)在一份声明中称:“虽然ARM和英伟达没有直接竞争,但ARM的知识产权是英伟达竞争对手产品的核心,例如在数据中心、汽车和物联网市场。我们的分析显示,英伟达收购ARM可能导致获取ARM知识产权的渠道受限或降级,在许多半导体相关市场会产生扭曲效应。”

此外,在全球其他主要市场,监管部门也在密切关注这笔交易。

交易失败后ARM单独上市?

事实上,自英伟达宣布收购ARM交易以来,人们就一直在猜测这笔交易是否会得到监管机构的批准。

去年10月,科技投资者伊恩·霍加斯(Ian Hogarth)和内森·贝纳奇(Nathan Benaich)率先预测,这笔交易将被监管部门阻止。

霍加斯当时在接受媒体采访时称:“如果这笔交易被某个监管部门否决,我们丝毫不会感到意外。”

Gartner分析师普利斯特利认为,如果交易失败,软银可能会尝试让ARM上市。他说:“他们可能会尝试IPO(首次公开招股)。”

如果选择上市,伦敦证券交易所和纳斯达克股票市场将是两个潜在的上市目的地。但普利斯特利同时指出,将来要单打独斗的ARM的表现会如何,目前还是个未知数。

普利斯特利还补充说:“ARM面临的问题,也是软银面临的问题,即如何推动营收增长。知识产权许可是一项不错的业务,但真的已经很难再从中榨出更多油水。”

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