戴尔会再次私有化吗?

2022年06月09日 23:06 次阅读 稿源:智通财经 条评论

戴尔科技(DELL.US)在其成立的近40年历史中,经历了许多公司的组建,从创始人于宿舍创立到上市公司,再到个人电脑巨头,再到私营公司,再到上市公司。那么,戴尔会再次私有化吗?

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智通财经了解到,伯恩斯坦分析师Toni Sacconaghi周四提出了这个问题。Sacconaghi表示,近期的活动表明,戴尔创始人迈克尔•戴尔(Michael DELL)可能会让他的同名公司重回私人世界,但如果戴尔再次退出公开市场,则需要一系列特殊事件的共同作用。

Sacconaghi在一份研究报告中称:"当然,真正的问题是戴尔最终是否愿意不惜任何代价再次私有化。由于戴尔本人和银湖投资公司(Silver Lake Partners)持有戴尔超过50%的股份,而且戴尔将在今年第一季度回购4%的股票,投资者已经在问,迈克尔•戴尔是否会考虑再次将戴尔私有化,或者该公司是否会在未来几年继续进行大规模的股票回购,从而有效地实现私有化。”

Sacconaghi估计,迈克尔•戴尔和银湖资本可能需要合计170亿至220亿美元,才能提供10%至40%的溢价,彻底收购戴尔科技当前所有股东的股份。 Sacconaghi表示,作为这种设想的一部分,迈克尔•戴尔可以利用自己将VMware出售给博通(AVGO.US)的所得,在未来两到三年内,帮助偿还戴尔约100亿至150亿美元的增量债务。

另一种选择是,迈克尔•戴尔或银湖资本可以更大规模地回购所不拥有的股票。 Sacconaghi表示,在这种可能性下,公司将需要到2026财年才能实现真正的私有化。

此外,还有一种选择是将两种选择结合起来,通过积极的股票回购和债务融资组合,戴尔可能会在未来一到两年内实现私有化。

不过,Sacconaghi表示,即便有了这些选择,迈克尔•戴尔将公司私有化的可能性仍不大,主要是因为这一举措要成为现实需要付出多少努力,这需要大量的工作。

Sacconaghi表示,戴尔已经私有化过,并在不到10年的时间里再次上市,这可能与该公司在可预见的未来再次私有化的情况形成对比,这也给人一种“经历过,做过”的感觉。

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