从苹果到微软 科技巨头这周财报告诉我们什么

2022年07月30日 09:55 次阅读 稿源:华尔街见闻 条评论

本周美股股财报季迎来关键一周,谷歌、微软、Meta、苹果、亚马逊等五大科技巨头先后公布财报,占了标普500指数总市值的近四分之一的五家公司不但主宰了这周美股沉浮,其业绩也凸显了美国经济动荡的广度。

“富可敌国”的科技巨头二季度业绩承压

去年,疫情给科技公司带来的红利尚未消退,五大巨头的利润总额超过3200亿美元,营业收入总额超过1.4万亿美元,如果放之于世界银行的国家GDP排名中,则可以排到第13位,仅次于巴西,超过澳大利亚。

然而,在通胀飙升的情况下,消费者对商品的需求下降,美元走强,供应链中断,曾经在市场动荡中表现出顽强抵御能力的科技公司也出现了表现分化,从其业绩报告中也不难看出宏观经济对其的影响。

此外,从股价层面来看,正如华尔街稍早前文章所说,曾经美股长牛背后的重要引擎,随着美联储加息大棒落下,这些科技巨头便首当其冲,股价也面临着更高利率下重新估值的压力大幅回调。

先来看市值逾2.5万亿美元的美国最大上市公司、消费电子与科技巨头苹果,在截至6月25日的苹果第三财季中,公司录得营收830亿美元,同比涨2%且高于市场预期的828亿美元,不过这仍是2020年欧美疫情爆发以来的最慢增速,较上年同期的大涨36%显著放缓,也是连续六个季度销售增长减速,营收环比降14.7%。

亚马逊2022年二季度财报总体来看,营收增速和利润释放都超过市场预期,因此公司股价在盘后也应声大涨10%以上。公司营收1212亿美元,同比增速7.2%,增速与上季度一致,未如如期的继续放缓。实际营收也略超指引的上限和市场预期。本季经营利润则为33.2亿美元,同样超过指引上限和市场预期的16.4亿。超预期的点主要是零售业务的韧性比预期更好,降本增效举措起效速度也快过预期。

媒体分析认为,尽管一样面临通货膨胀和经济衰退的担忧,亚马逊和苹果公司提供的产品仍然是日常消费者愿意购买的,然而,同样也提供消费者产品的微软和英特尔则没那么走运了,因为其收入中有很大部分来自于企业,而在当下充满动荡和不确定时期,企业通常会缩减采购

微软今年二季度的收入仍然低于预期,尽管上月已经因外汇的“不利”影响而全线下调业绩指引,本季度业绩体现了美元走强对坐拥大量海外收入的美国科技巨头有多大打击,此外,俄罗斯市场、线上广告、个人电脑市场、自身裁员也对微软有一定负面影响。

二季度微软的营收和盈利均低于市场预期和上月下调后的业绩指引,营收创近两年最低增速;CFO称核心业务智能云Azure增速较4月预期低1个百分点、但合约数创纪录。二季度微软收缩俄罗斯业务产生费用1.26亿美元;线上广告支出减少的负面影响逾1亿美元;PC市场恶化部分造成Windows OEM收入减少逾3亿美元;俄以外地区裁员补偿金1.1亿美元。

此外,美国最大芯片制造商英特尔同样受到PC需求重创影响,二季度营收和EPS盈利分别同比降17%和79%,全年营收指引下调至少10%、全年EPS盈利下调36%,均远低于分析师预期。特尔高管再次提及供应链问题,但表示业绩已“触底”, 称将放缓招聘,今年资本支出将较此前预期下降11%。

此外,备受经济衰退影响的科技巨头还包括谷歌、Snap、Twitter、Meta的广告业务,当经济不景气时,广告支出是企业最先削减的项目之一,叠加此前苹果隐私政策等不利影响,业绩报告自然是难掩颓势

谷歌第二季度营收696.9亿美元,逊于分析师预期为700亿美元,收入增速从一年前的62%放缓至13%。每股盈利1.21美元,低于分析师预期为1.32美元。得益于本季度强劲的广告营收以及投资者在本季度财报季已纷纷预期更多不利因素,谷歌虽然营收未达预期,但美股盘后一度涨超5%。

Meta的整体业绩也稍弱于预期,受市场重点关注的下季度指引显著不及预期。二季度Meta的收入紧贴指引下沿,基本符合预期,但费用铺张厉害,主要由于员工还在逆势扩张。下季度收入指引在260亿至285亿区间,同比加速下滑(-10.4%~-3.5%)。虽然有汇率变动的影响(约影响增速6个点),但指引数字还是与预期的300亿差距太大了。

社交媒体巨头Snap二季度营收增速创新低,其股价盘后大幅下跌意味着,市场认为广告商削减预算的幅度超出预期。Snap将这一趋势归因于广泛的经济不确定性,并未提供三季度业绩指引。

至于推特二季度公司营收11.77亿美元,不及市场预期,同比下降1%;净亏损2.7亿美元的业绩,该公司解释称除了“广告行业在宏观环境下面临的逆风、埃隆·马斯克收购一事带来的不确定性同样是导致业绩令人失望的因素”。

来自CEO和CFO们的担忧:更广泛的影响

无疑,科技股们正在经历有史以来最糟糕的时刻之一,相比本季度的业绩报告,市场更关注科技巨头高官们对于未来经济的研判。

亚马逊首席财务官Brian Olsavsky周四表示,

我们正处于一个非常困难的宏观经济状态,尽管我们本季度实现了7.2%的销售增长。但我们认识到,事情可能会很快发生变化。

英特尔首席财务官David Zinsner将其全年销售前景下调多达110亿美元之后,也表明了他对更广泛的经济背景的担忧。

我们预计宏观经济状况将继续疲软,有可能出现衰退的情况。

英特尔预计个人电脑市场将从2021年起萎缩10%,而微软则报告称电子游戏的销售量将进一步下降。手机芯片供应商高通公司则将其对今年5G手机出货量的预测从三个月前的预期超过7.5亿部下调至6.5亿至7亿部。

谷歌母公司Alphabet表示,广告商正在缩减开支;Meta首席执行官扎克伯格警告称“经济衰退将对数字广告业务产生广泛影响”。

最近一个季度,广告的平均价格下降了14%,而今年第一季度下降了8%。情况似乎比一个季度前更糟。

自二季度以来至本周四,以科技股为主的纳斯达克的股票已经下跌了约15%。对于许多科技公司而言,过去的一个季度不仅仅是困难,其比今年早些时候的市场状况更具挑战性。

另外值得注意的是,就连业绩强劲的苹果也逃不掉的就是美元走强带来的问题,强势美元正在侵蚀美股公司的业绩,这将在二季报中有所体现。在美联储持续升息影响下,美元指数今年以来上涨超10%,目前已升至2002年以来的最高水平。强美元目前已对美股公司海外销售产生负面影响,在削减公司海外相对竞争力的同时,公司海外营收价值也受到影响(当地货币贬值)。

IBM上周警告称,美元走强可能使公司今年收入减少35亿美元,二季度影响金额达到9亿美元。按照首席财务官James Kavanaugh所说,目前美元走强的速度是其“十多年所见最快的”。IBM对冲的所有货币中,有一半以上兑美元汇率今年都下跌了两位数,目前的情况“前所未有”。

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