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阿里获蚂蚁金服33%股权背后:一切都是为了上市铺路

2018年02月02日 06:52 次阅读 稿源:新浪科技 条评论

时至今日,一切都按照马云计划的那样,阿里巴巴的归阿里巴巴,支付宝(现控股公司为蚂蚁金服)的归支付宝,但二者毕竟母子连心密不可分。此次,阿里巴巴入股蚂蚁金服后,后者将更加轻松地奔向上市之路。天灏资本(T.H。 Capital)创始人兼首席执行官侯晓天和电商天使投资人、互联网分析师李成东等多个分析师向新浪科技表示,这是迟早的事情,阿里巴巴的这一行动,正是在为蚂蚁金服上市做准备。

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蚂蚁金服股权结构

蚂蚁金服复杂的股权结构曾被诟病,新浪科技通过天眼查整理,从目前的股东构成图来看,蚂蚁金服最大的两个股东为杭州君瀚股权投资合伙人公司(有限合伙人)和杭州君澳股权投资合伙人公司(有限合伙人),分别持有持有42.27%和34.14%股份。


杭州君澳股权投资合伙人公司股东图示

从天眼查并未看出君澳的详细股权结构,但能看出均为阿里巴巴合伙人掌有,共24个合伙人及2个阿里关联公司,其中彭蕾和陆兆禧认缴金额最多;而君瀚的股权由马云和谢世煌以及阿里关联公司掌控。


杭州君瀚股权投资合伙人公司股东图示

君瀚公司马云出资2000万,是有限合伙人;但君澳和君瀚的普通合伙人为杭州云铂投资咨询有限公司,而这家公司的唯一法定代表人正是马云,也就说,蚂蚁金服最大的控制人正是马云。在侯晓天看来,这是必要的,必须有控制权。

在阿里巴巴入股蚂蚁金服后,蚂蚁金服的股权结构将产生新的变化,但马云控制权的事实可能不会有太大变化。但是,“未来仍不排除可能会引进新的投资方”,李成东分析称。

事实上,蚂蚁金服今天的一切,包括当前的股权结构,都是为了同一个目的。

时间拨回到2010年,马云没有在阿里巴巴董事会完全授权的情况下剥离了支付宝,争议四起,这一年是马云内心艰难的一年。但这终究“是一个正确的决定”,2011年,支付宝成了马云和谢世煌控股、员工持股的内资公司。

2014年,在阿里上市之前,阿里巴巴集团、雅虎和软银就支付宝股权转让事件正式签署协议,几经修改后,协议最终为:支付宝将继续为阿里巴巴集团及其相关公司提供服务,同时,阿里巴巴集团也将获得支付宝的控股公司(蚂蚁金服)给予的合理经济回报。回报额为支付宝在上市时总市值的37.5%(以IPO价为准),并将下限提升至93.75亿美元。

同时,在补充协议中,出现一条“优惠政策”:即如果阿里集团根据协议获得了小微集团33%的股权,则之前所提到的年净利润分成、上市变现一次性现金付款将全部“免单”。此外,补充协议对蚂蚁金服上市开出的条件是市值不低于250亿美元。

2018年1月2日,一切变得水到渠成。双方利用了“优惠政策”,经阿里巴巴董事会批准,阿里巴巴将通过一家中国子公司入股并获得蚂蚁金服33%的股权。

入股并获得蚂蚁金服获33%股权后,蚂蚁金服将不再给阿里巴巴利润分成,“上市对利润有一定要求,停止利润分成,账面会比较好看。”侯晓天告诉新浪科技。

阿里巴巴此举“必然是为蚂蚁金服上市铺路”,李成东告诉新浪科技,“但是,并不是说弄好了这个(股份),蚂蚁金服就一定能顺利上市,还是要看窗口期。”

在2月1日晚间阿里巴巴的电话会议中,阿里巴巴CFO武卫称,蚂蚁金服尚未决定IPO地点。

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